我的钢铁网甘遐勇:下游无力,“金九银十”可否迎好消息?| 独家专访

文/第一期现2019-08-14 18:08


甘遐勇 |我的钢铁网分析师 


   核心观点   


?. 中美贸易战升级,库存难降,政治局会议内容对于地产方面下半年利空,加上部分情绪炒作,造成本轮价格下跌

?. 个人对于“金九银十”仍有部分预期,价格恐难突破前期高点。

?. 未来市场看点,个人认为除了宏观政策、基本面情况还要重点关注资金对于情绪的引导,因为资本市场对于黑色产业来说影响越来越明显。

大宗内参:最近钢材期货价格急跌,现货情况如何?你认为是什么导致了这次钢价的大幅跳水?

甘遐勇:最近期货价格下跌,现货价格也出现了快速下跌,个别市场现货跌幅甚至超出了期货跌幅。究其原因个人认为有以下几点:

1、中美贸易战升级,改变了前期的宏观预期;

2、钢厂产量居高不下,市场认为后期行政去产量空间有限,供应压力会持续偏大;

3、社会库存持续累积,总量远超去年同期,未见降库的迹象;

4、雨季之后下游需求迟迟未出现集中释放,反而有明显走弱的趋势;

5、前期期现套资源期货获利后现货低价抛售带动现货价格整体崩塌;

6、政治局会议内容对于地产方面下半年利空。以上原因再加上部分情绪炒作,是造成本轮价格下跌的主要原因。

大宗内参:对于今年金九银十怎么看?

甘遐勇:个人对于“金九银十”仍有部分预期,价格恐难突破前期高点,但肯定会高于目前价格水平。原因有以下几点:

1、原料成本支撑依旧存在。

铁矿石方面:虽然供应出现恢复,但港口整体库存水平同比明显偏低,另外海外矿山存在检修预期,目前矿价已跌至部分非主流矿成本附近,同时国庆前期不排除出现矿山安全生产大检查的可能,国产矿后期供应增量存在变数。

焦炭方面:焦化利润压缩,另外后期环保限产预期增强,同时山西、山东等地压减焦化产能,焦炭的产量高点基本出现,后期只会越来越少。

废钢方面:虽然电炉减产对于废钢价格会有一定压力,但废钢供应后期难有明显增加,同时前期废料收购成本较高,若价格跌幅过大,不排除供废企业会出现挺价的可能。

2、年内消费低点基本出现,后期边际会出现好转。

从Mysteel样本统计数据来看,上周螺纹钢表观消费已经降至年中最低水平,较去年同期相比虽然偏高,但较上半年相比明显下滑。个人认为,淡季过后下游消费仍值得期待,虽然地产与基建在7月明显减量,但上半年的消费基数依旧存在,下游投资在7月收窄之后下半年仍有扩张的可能。

3、供应压力下半年会有所缓解。

首先,环保限产虽有放松,但不是不限制。虽然江苏地区未出现去年的停限产,但河北地区非取暖季错峰限产仍在执行。另外国庆前多地限产概率较大,国庆节后又将陆续进入供暖季限产,产量难以恢复到前期高位水平。


其次,市场化去产量效应显现。目前现货价格跌破多数电炉以及中西部及北方地区高炉成本,从晋陕川甘、山东地区钢厂主动限产来看,逼近成本之后钢厂主动减产意愿明显增强。

另外,违规超产、新国标施行情况等检查对于产量也会有一些影响。

综合以上,个人认为黑色各品种价格目前已跌至较低水平,待本周或下周出现减产降库之后,或将迎来“金九银十”的上行行情。

大宗内参:未来市场运行主要看点有哪些?操作上有何建议?

甘遐勇:未来市场看点,个人认为除了宏观政策、基本面情况还要重点关注资金对于情绪的引导,因为资本市场对于黑色产业来说影响越来越明显了。在这里且不说资金方面对错,单就讲故事的水平来说,足以影响到产业客户的情绪。所以资本是镰刀,产业是韭菜,如果躲避不了被割的命运,那就保证自己倔强的生长。产业客户操作上还是根据自身体量,保持适当的库存,随行就市即可。


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